طريقة النموّ عن طريق الاستحواذ

Lynn Bizri, May 17 2017

شهدت منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا على مدى السنوات الثلاثة الماضية، على أكثر من 30 عملية اندماج / استحواذ علنية بين الشركات الناشئة وفي بلدان هذه المنطقة والتي شكّل أكثر من ثلثيها عمليات استحواذ (للحصول على مواهب الشركات الناشئة الثانية) أو استراتيجيات توسّع (عمليات استحواذ في أسواق جديدة كاستراتيجية اختراق).

وقد اجتمع كلّ من إيلي نصر (الشريك الإداري والمؤسس المشارك لشركة FOO)، ومحمد فوز (الرئيس التنفيذي لشركة إيزي ميدل إيست) والمنسّق كريستوس ماستوراس (المؤسس والشريك الإداري لشركة إلياد بارتنرز) لمناقشة الاعتبارات الاستراتيجية التي تعتمدها هذه الشركات عند اتّخاذ القرار بالمنافسة أو الاستحواذ على الشركات الناشئة في الأسواق المستهدَفة وكيفيّة التقييم والتفاوض على فرص الاستحواذ وكيفيّة دمج الاستحواذ بعد ذلك للنجاح في دفع النموّ السريع. 

فوائد عمليات الاندماج والاستحواذ

تتعدّد فوائد عمليات الاندماج والاستحواذ ويمكن أن تؤدّي إلى زيادة في إنتاج القيمة وزيادة في فعالية التكلفة وزيادة في حصّة السوق. كما يمكن أن تساعد الشركة في دخول أسواق جديدة واستكشاف قطاعات جديدة وتعزيز وجودها والنموّ بسرعة وإزالة المنافسة. 

تمكّنت كلّ من مجموعة زين وشركة FOO اللبنانية لبرمجة تطبيقات الجوال من الوصول إلى المزيد من القطاعات التي يمكن معالجتها والاستفادة منها، بالإضافة إلى حصول مجموعة زين على فرص الوصول إلى صناعات جديدة وذلك بفضل استحواذها على حصّة استراتيجية في الشركة اللبنانية في مطلع العام الماضي. كما استثمرت زين استراتيجيًّا في مجموعة neXgen لتقديم خدمات استشارية للمدينة الذكية في دولة الإمارات العربية المتّحدة بهدف إنشاء وحدة أعمال متخصّصة تقدّم خدمات المدن الذكية للحكومات وكبار المطورين العقاريين لتسهيل نشر حلول المدن الذكية. 

عناصر العمليات الناجحة

يجب أن تستند عمليات الاندماج أو الاستحواذ إلى قرارات ناضجة وهدف واضح من كلا الطرفين لتأمين نجاحها. ويُعتبر اختيار الشركة المناسبة للاندماج معها أو الاستحواذ عليها بغاية الأهميّة، حيث يتعيّن على كلا الطرفين التوافق على المصالح وليس على الجانب المالي للصفقة فحسب. 

علاوة على ذلك، يتعيّن على الشركتين أن تقرّرا مدى إمكانية تدخّل الشركة المستثمرة في الشؤون الإدارية. على سبيل المثال، تمّ الاتفاق في حالة FOO على أن تعمل وتبتكر من تلقاء نفسها من دون أيّ تدخّل من شركة زين، وأن تتعاون الشركتان عند الحاجة وحسب. 

قد تكون عملية الاندماج الكامل منطقية أكثر في حالات أخرى حيث تتطلّع الشركة لتوسيع نطاقها. ومع ذلك، يمكن أن يشكّل الجمع بين ثقافتين مختلفتين من الناحية التجارية مهمّةً صعبة، ويجب على الشركة المستحوِذة معالجة هذه المسألة عند اختيار هدفها والتأكّد من توافق الثقافات التجارية ومواءمتها على المصالح طويلة الأجل. 

إزالة المنافسة

في حين تتمّ معظم عمليات الاستحواذ التي تجري في المنطقة عندما ترغب الشركة في دخول سوق جديدة أو تعزيز وجودها، فمن المرجّح أنّنا سنبدأ في رؤية الشركات وتحديدًا الناشئة منها تزيل مشهد المنافسة أو تنمو من خلال الاستحواذ على الشركات الناشئة الأخرى. وسيحدث ذلك مع زيادة في أحجام الصفقات أو الاستثمارات عبر الجولات وقيمتها، وقيام المزيد من الشركات الناشئة بجولات تمويل متسلسلة، لزيادة قدرتها على جمع المزيد من الأموال التي يمكن استخدامها بعد ذلك للاستحواذ على الشركات الناشئة الأخرى، سواء المنافِسة منها أو غيرها.

Comments   

Catch up on what you've missed